2021 год закончился уверенным ростом не только фондовых рынков, но и товарных. Впервые, почти за десятилетие, рост нефти превысил динамику индекса S&P 500. Нефть марки WTI за год выросла на 67% с 48 долларов до 76 далларов США за баррель, в то время как S&P 500 прибывил всего 27%. Команда Take-profit.org проанализировала ежегодные отчеты 20 крупнейших мировых банков и собрала ключевые прогнозы по рынкам на 2022 год. Какой прогноз по росту мировой экономики в 2022 году? В своем отчете от 25 января, МВФ снизил прогноз по росту мировой экономики в 2022 году до 4,4%. Пересмотр прогноза связан с замедлением 2-х ключевых экономик - США и Китая. Также в МВФ пересмотрели прогноз по росту ВВП США с 4% до 3.8%. Ранее Всемирный Банк тоже пересмотрел свои прогнозы в сторону снижения. Рост глобальной экономики, согласно их отчету, составит 4.1% в 2022 и 3.2% в 2023 году. В среднем, согласно ежегодным аналитическим рекомендациям банков, рост мировой экономики составит от 4% до 4.7% в этом году и продолжит снижаться в следующем до 3.2% -3.8%. Организация 2022 год 2023 год МВФ 4.4% 3.8% Всемирный Банк 4.1% 3.2% Nomura 4.4% 3.3% Goldman Sachs 4.5% 3.4% J.P.Morgan 4.3% -- Morgan Stanley 4.7% 3.8% Barclays 4.5% -- Deutsche Bank 4% -- CIBC 4% 3.3 Commerzbank 4.5% 3.6% UniCredit 4.2% 3.7% Прогнозы Nomura на 2022 год Страна 2022 год 2023 год Мир 4.4% 3.3% США 4.6% 1.9% ЕС 3.1% 2% Великобритания 4.2% 2% Япония 4.3% 2% Китай 4.3% 4.7% Россия 2.5% 2.1% Источник: Nomura Global Outlook 2022 Стагнация - самый большой риск к концу 2022 года Рост инфляции на сегодняшний день является ключевым моментом, но к концу 2022 года ситуация может измениться : стагнация может начаться, если ФРС будет вынуждена удерживать инфляцию или снижать ее до целевых показателей. Замедление экономики США во 2-м полугодии Рост американской экономики будет стабилен в первом полугодии 2022 года, но во втором полугодии рост замедлится до 2% и за год составит 4.6%. Это должно подтолкнуть ФРС к постепенному повышению ставок. В банке прогнозирует, что ФРС поднимет ставки дважды до 0.5% и 0.75% : в сентябре и декабре. ЕЦБ не поднимет ставки в 2020 году Рынки уже учли в котировках небольшое ужесточение монетарной политики ЕЦБ начиная со второго полугодия 2022 года. Но по мнению Nomura инфляция в конечном счете вернется ниже целевого уровня, поєтому ЕЦБ отложит повышение ставок до 2023 года. Укрепление доллара США и ослабление Евро В банке рекомендуют продавать EUR/USD. Снижение курса ниже отметки 1.1 возможно уже в начале года на фоне усиления опасений из-за Омикрона. Также разница в монетарной политики ФРС и ЕЦБ будут оказывать давление на евро в течении всего года. Прогнозы Goldman Sachs на 2022 год Страна 2022 год 2023 год Мир 4.5% 3.4% США 3.9% 2.1% ЕС 4.4% 2.4% Великобритания 5.3% 2.3% Япония 2.8% 1.6% Китай 4.8% 4.6% Россия 3.1% 2.9% Источник: Goldman Sachs Global Investment Research Риски пандемии сменятся инфляционными рисками Мировая экономика постепенно перейдет от крайне необычного восстановления после пандемии к более нормальному умеренному росту. Это означает, что в 2022 году спрос потребителей уменьшится, а предложение на рынке начнут расти, рост экономики перейдет от быстрого к более устойчивому, а потребительская активность сместится с товаров на сферу услуг. Повышение ставок ФРС Сильный рост цен на сырье и товары по всему миру стал неожиданным в 2021 году, поэтому мы наблюдали большой рост инфляции не только в развивающихся странах, но и в странах G-10 ФРС будет вынуждена начать повышение ставок каждые пол года, чтобы стабилизировать инфляцию. Умеренный рост фондового рынка США Дэвид Костин из Goldman Sachs прогнозирует рост индекса S&P 500 на 10% от ноябрьских максимумов до уровня 5100 к концу 2022 года. Рост рынка, по его мнению, будет ограничен опасениями относительно замедления экономики во втором полугодии и повышении процентных ставок. Дальнейшее укрепление доллара США В конце ноября Goldman Sachs пересмотрел свой прогноз по EUR/USD в сторону снижения. В течении 3 месяцев в банке ожидают, что средний курс составит 1.14, а через 6 месяцев 1.16. Давление на Евро будет оказывать замедление деловой активности в Еврозоне. Цена на нефть превысит 100 долларов В Goldman Sachs прогнозируют, что цены на нефть марки Brent могут достичь 100 долларов за баррель во второй половине 2022 года. Драйверами роста могут стать : перебои в поставках, снижение добычи нефти странами OPEC, падение спроса будет не таким сильным, как прогнозировалось изначально. Прогнозы J.P.Morgan на 2022 год Страна 2022 год Мир 4.3% США 3.8% ЕС 4.6% Китай 4.7% Источник: J.P.Morgan 2022 Market Outlook Глобальный рост экономики в 2022 году 2022 будет годом восстановления мировой экономики, окончанием глобальной пандемии и возврату к нормальным экономическим условиям, которые были до COVID-19. Глобальный рост составит 4.3%, а экономика США прибавит 3.8%. В банке прогнозируют рост фондовых, товарных рынков и дают негативный прогноз по рынку облигаций. Товарные рынки продолжат расти Перспективы для нефтяного рынка будут оставаться положительными и в 2022 году на фоне ограниченных производственных мощностей и росту потребления. В начале декабря J.P.Morgan спрогнозировал возможный рост стоимости нефти до 125 долларов в 2022 году и до 150 долларов в 2023. В своем ежегодном отчете, опубликованном 15 декабря, банк представил более скромный прогноз: средняя стоимость нефти - 88 долларов США в первом полугодии, с возможным ростом до 90 долларов в 3-ем квартале. Цена на золото может упасть до уровня начала пандемии Рынок золота не сможет противостоять планам ФРС ужесточить монетарную политику. Повышение учетной ставки и прекращение ежемесячного выкупа облигаций негативно скажутся на цене золота. В первом квартале средняя стоимость золота составит 1765 долларов за унцию, а к концу года цена может опустится до 1520 долларов за унцию. Прогнозы Morgan Stanley на 2022 год Страна 2022 год 2023 год Мир 4.7% 3.8% США 4.6% 3.7% ЕС 4.6% 2.5% Великобритания 4.6% 1.6% Япония 2.9% 1.6% Китай 5.5% 4.8% Россия 2.7% 2.5% Источник: Morgan Stanley 2022 Global Macro Outlook Глобальная экономика вернется к до-ковидным показателям На фоне снижения проблем с логистикой и оживлению рынку труда, в Morgan Stanley прогнозируют рост мировой экономики на 4.7% в 2022 году. ВВП США и ВВП ЕС прибавят по 4,6%. Высокая инфляция - основная проблема 2022 года На протяжении десятилей, развитым странам удавалось контролировать уровень инфляции на целевых уровнях, но в 2021 году мы увидели резкий рост цен на сырье и товары по всему миру. Причиной этого стали: нехватка рабочей силы из за карантинных ограничений, нарушение логистических цепочек и доставок и повышенный спрос на фоне пандемии. Не смотря на это, в банке прогнозируют, что центральные банки развитых стран не будут спешить с повышением процентных ставок. По их мнению, ФРС начнет повышать ставку только в сентябре 2022 года, а ЕЦБ отложит данный вопрос до 2023 года. Фондовый рынок США упадет на 5% Аналитики Morgan Stanley прогнозируют, что индекс S&P500 просядет на 5 % до 4400 пунктов. В тоже время, в банке дают положительный прогноз по фондовым рынкам Европы и Японии. Цена на нефть продолжит расти Стратег по товарным рынкам Мартин Ратс прогнозирует рост нефти марки Brent до 100 долларов за баррель в 3-ем квартале. Средняя цена в 2022 году, по его мнению, составит 78 долларов. Низкие запасы нефти, низкие резервные мощности и ограниченные инвестиции в добычу будут толкать цены выше. Прогнозы Barclays на 2022 год Страна 2022 год Мир 4.5% США 3.8% ЕС 4% Китай 4.7% Великобритания 3.3% Япония 2.9% Россия 2.5% Источник: Barclays 2022 Outlook Мировой рост экономики продолжится Аналитики банка прогнозируют продолжение роста экономик по всему миру. Глобальный рост по их мнению составит 4.5%. Ключевую роль будут играть снижение инфляционного давления и решения проблем с поставками на фоне уменьшения ограничений из-за пандемии. Экономика США прибавит 3.8%, а ЕС - 4%. Средняя цена нефти составит 80 долларов за баррель В Barclays ожидают более быстрого сокращения запасов нефти и замедления роста предложения. Это даст хорошую поддержку ценам. В банке пересмотрели свой прогноз на 2022 год в сторону повышения : для Brent до 80 долларов, а WTI до 77 долларов.